Бичачий сценарій для Ethereum набирає обертів: метрики MVRV та попит, зумовлений FOMO, сигналізують про посилене накопичення

Наратив ринку Ethereum увійшов у вирішальну фазу, зумовлену поєднанням ончейн-метрик і психологічних динамік, які змінюють ландшафт криптовалют. Останнє співвідношення Market Value to Realized Value (MVRV) на рівні 2.15, згідно з даними Glassnode, підкреслює критичний переломний момент у бичачому циклі Ethereum. Цей показник, який порівнює поточну ринкову капіталізацію Ethereum з його реалізованою вартістю (сумою останніх цін транзакцій усіх токенів), наразі знаходиться в історично значущому діапазоні (1.5–2.4), що асоціюється з сильною акумуляцією та ранньо-середніми фазами бичачого ринку.

MVRV як барометр настроїв інвесторів

Співвідношення MVRV — це більше, ніж технічний індикатор; це дзеркало ринкової психології. На рівні 2.15 власники Ethereum мають у середньому 125% нереалізованого прибутку, що різко контрастує з ведмежими рівнями нижче 1, зафіксованими на початку 2023 року. Ця зміна відображає перехід від обережного оптимізму до агресивної акумуляції. Історично подібні рівні MVRV у березні 2024 та грудні 2020 року передували періодам підвищеної волатильності та фіксації прибутку, але не негайним корекціям. Однак поточне середовище відрізняється: MVRV Ethereum залишається нижче порогу 3.2 — рівня, який історично сигналізував про перегріті умови та неминучі корекції. Це свідчить про те, що хоча ринок перебуває у зоні сильного прибутку, він ще не досяг спекулятивного надлишку.

Попит, зумовлений FOMO, і поведінкові зміни

Психологічні підґрунтя цієї бичачої фази не менш переконливі. Страх пропустити (FOMO) став домінуючою силою, посиленою нещодавнім історичним максимумом Ethereum у $4,946 та зростанням загальної капіталізації ринку альткоїнів до $1.05 трильйона. Ончейн-дані показують, що 70% пропозиції Ethereum наразі перебуває у прибутку, створюючи самопідсилювальний цикл, коли зростання цін приваблює нових покупців, ще більше підвищуючи попит. Ця динаміка проявляється у щоденних обсягах торгів у $20 мільярдів і 25% зростанні відкритого інтересу до ф'ючерсів на Ethereum за останні 24 години.

Spent Output Profit Ratio (SOPR) вище 1.0 — ознака тиску на продаж із прибутком — також вказує на ринок, де інвестори вибірково фіксують прибуток, а не панікують. Такий зважений підхід контрастує з безрозсудним продажем, характерним для ведмежих ринків, і свідчить про те, що поточна фаза більше про стратегічне коригування позицій, ніж про капітуляцію.

Інституційні інвестиції та структурні попутні вітри

Інституційна впевненість у Ethereum ще більше зміцнила бичачий сценарій. Надходження в ETF, включаючи $341 мільйонне зростання у Fidelity's Ethereum Trust, віддзеркалюють тренд 2021 року щодо перерозподілу капіталу на користь Ethereum. Співвідношення ETH/BTC ETF зросло до 0.15 з травня 2025 року, сигналізуючи про перетікання інституційного капіталу з Bitcoin у Ethereum — тенденцію, яка часто передує ралі альткоїнів.

Тим часом, компанії-скарбники Ethereum поглиблюють свої зобов'язання. Програма викупу акцій ETHZilla на $250 мільйонів і збільшення частки BitMine Immersion Technologies на 12.5% до 1.7 мільйона токенів підкреслюють інституційне визнання довгострокової цінності Ethereum. Ці кроки не лише фінансові — вони психологічні, підсилюючи наратив Ethereum як наріжного каменя криптоекосистеми.

Стратегічні точки входу та управління ризиками

Для інвесторів поточне середовище MVRV пропонує як можливості, так і застереження. Ключові рівні опору на $4,500 і $4,800 залишаються критичними цілями, і успішний прорив, ймовірно, підштовхне MVRV ближче до 2.4. Однак підтримка на $4,100 є важливим психологічним бар'єром; її прорив може спричинити відкат до $3,800–$3,600, скинувши MVRV до 1.5 і сигналізуючи про тимчасову ведмежу фазу в межах ширшого бичачого циклу.

Інвесторам варто розглянути середню вартість долара при інвестуванні в Ethereum, особливо коли RSI наближається до перекуплених рівнів (75), а Fear & Greed Index знаходиться на позначці 73. Хоча ринок не перебуває під загрозою негайної корекції, обачність залишається доречною. Визначення розміру позиції та стоп-лоссів поблизу $4,100 може допомогти зменшити ризики зниження, одночасно використовуючи потенціал прориву у Q4 2025 року.

Висновок: бичачий сценарій, заснований на фундаменталі та психології

Бичачий сценарій Ethereum більше не є спекулятивним — це поєднання ончейн-сили, інституційного прийняття та поведінкового імпульсу. Співвідношення MVRV на рівні 2.15 у поєднанні з попитом, зумовленим FOMO, сигналізує про ринок на ранніх етапах стійкої фази акумуляції. Хоча поріг переоцінки 3.2 наближається, поточна траєкторія свідчить, що Ethereum має простір для зростання до досягнення критичних рівнів корекції. Для інвесторів ключове — збалансувати оптимізм із дисципліною, використовуючи технічні та ончейн-сигнали для навігації наступним етапом цього бичачого ралі.

У міру того, як крипторинок входить у Q4 2025 року, здатність Ethereum зберігати свій психологічний і технічний імпульс визначить, чи закріпить він свою позицію провідного альткоїна, чи зіткнеться з корекцією. Наразі дані підтримують бичачий прогноз — але пильність залишається основою надійної інвестиційної стратегії.