За підйомом ринку прогнозів: коли хвиля meme спадає, увага шукає новий стіл для ставок

Автори: Kyle (@Cryptonymk), Dapangdun (@DaPangDunCrypto)

Оригінальна назва: Після епохи економіки уваги — ринки прогнозів

У цій статті ми проведемо вас від поверхневого сприйняття до глибинної економічної логіки, розкладаючи явища на сутність крок за кроком.

1. Злет ринків прогнозів

Зі спадом meme, або, точніше, з його тенденцією до зниження, тихо з’явився новий ринок економіки уваги: ринок прогнозів (контракти на події).

Ринок прогнозів здобув популярність завдяки polymarket у битві за перемогу Трампа на виборах. Коли традиційні опитування та рейтинги показували, що Гарріс все ще випереджає Трампа, французькі трейдери поставили десятки мільйонів доларів на те, що Трамп виграє вибори у США. Polymarket за 8 годин до оголошення результатів передбачив перемогу Трампа з імовірністю 98% на виборах 47-го президента США, і це передбачення зрештою справдилося. Це зламало усталені правила даних щодо виборів у США і змінило уявлення гравців по всьому світу про ставки та казино.

Після цього Polymarket вирвався вперед, породивши безліч подій для прогнозування. Хоча вони й не такі масштабні, як вибори у США, але принесли на ринок нові ідеї та нову економіку уваги.

2. Ринки прогнозів відображають справжній голос користувачів

Чому Polymarket зміг заздалегідь передбачити, що Трамп стане 47-м президентом США? Це питання варте обговорення.

Під час подальшого аналізу було виявлено: — традиційні опитування не можуть дійсно відобразити справжній голос народу.

Коли організації проводять опитування, респонденти часто не висловлюють свої справжні думки, щоб не бути відкинутими оточенням, а слідують за масовими настроями. Чим більше шуму, тим більше сліпого наслідування, що часто призводить до ірраціональних бульбашок. Це й спричиняє розбіжності між даними опитувань і результатами голосування.

На ринку прогнозів користувачі роблять ставки власними грошима, що безпосередньо стосується їхніх інтересів, і не піддаються впливу оточення чи середовища. У такій ситуації вибір краще відображає справжні внутрішні переконання та реальні поведінкові уподобання, тому ринки прогнозів демонструють вищу точність. Це явище в економіці пояснюється — механізмом сумісності стимулів. Ринки прогнозів використовують цей механізм як фундамент, на якому будується фінансова мотивація, а ринкові механізми додають “оздоблення”, що дозволяє укладати угоди щодо прогнозів.

Той факт, що ринки прогнозів можуть відображати справжні думки користувачів, має під собою повну економічну логіку — економічна логіка ринків прогнозів полягає у перетворенні розрізненої інформації на цінові сигнали. Кожен користувач, який робить ставку, має власні уподобання до ризику, механізми управління капіталом і “товщину” інформації (наскільки вона наближена до реального результату та здатність кожного до агрегування розрізненої інформації). Тому цінова шкала кожного користувача різна. Коли вибірка користувачів достатньо велика, колективна здатність до агрегування інформації значно зростає, а після агрегування цінових шкал користувачів виникає ціновий сигнал, який коригує відхилення в агрегуванні інформації, і результат стає ближчим до реального. Така агрегація і створює цінність прогнозу — точність колективного агрегування інформації значно перевищує вибірку окремих осіб чи навіть знання експертів.

3. Відмінності між ринками прогнозів і традиційними казино

Дехто прирівнює ринки прогнозів (Polymarket, Kalshi, PredictIt) до традиційних казино (казино Лас-Вегаса, Макао, онлайн-казино). Однак наш аналіз показує, що це некоректно, оскільки між ними є багато відмінностей.

Ми детально розглянемо відмінності за 8 аспектами: [централізація], [об’єкт гри], [складність механізму], [мета ринку], [цінність результату], [прозорість], [мотивація участі], [ефект натовпу].

Таким чином, порівняно з традиційними казино, ринки прогнозів мають унікальні переваги:

• Децентралізована структура: це гра між учасниками з різними поглядами;

• Прості правила: користувачі не мають когнітивного навантаження, що сприяє масовому поширенню та застосуванню;

• Висока оперативність: тісно пов’язано з ринковими трендами, більше різноманіття та цікавості, ніж у традиційних іграх;

• Завдяки інтеграції з Crypto: автоматична робота 7*24h без нагляду.

4. Ефект Даннінга-Крюгера на ринках прогнозів

Щоб легше зрозуміти подальші теми, спочатку розглянемо термін: ефект Даннінга-Крюгера. Основна ідея цього ефекту:

Люди з низькими здібностями часто переоцінюють свої можливості, а дійсно компетентні — недооцінюють себе.

Невігласи впевнені, а експерти скромні.

Ось психологічний механізм ефекту Даннінга-Крюгера:

1. Люди з поверхневими знаннями чи недостатніми навичками:

▪️ Через брак необхідних знань чи навичок не бачать власного невігластва

▪️ Не мають навичок вирішення проблем і оцінки власної правоти

▪️ Надмірно впевнені у собі

2. Люди з багатим досвідом:

▪️ Краще розуміють складність проблеми

▪️ Чітко усвідомлюють, чого не знають

▪️ Тому проявляють недостатню впевненість

Крива виглядає так:

Як же ефект Даннінга-Крюгера впливає на ринки прогнозів?

Традиційні ігри в казино зазвичай мають математичну складність, і через тривале вивчення вони стали “професійними”. Звичайні люди без досвіду бояться грати, бо розуміють, що їм бракує знань і навичок.

Ринки прогнозів інші: тут багато різних категорій, кожен може знайти цікаву для себе подію і навіть вважати, що знає більше за інших. Така психологія стимулює ставки. Наприклад, я дуже люблю мотоцикли, і коли проходить гонка motogp, я прогнозую, хто буде першим у тренуванні, стартову позицію у кваліфікації, місце у фіналі. Але я лише фанат, не знаю реального стану мотоциклів, погоди чи форми гонщиків. Проте через свою пристрасть і фанатизм щодо Маркеса я потрапляю у пастку ефекту Даннінга-Крюгера.

Тому справжня думка користувача під час ставки така: подія, ймовірно, розвиватиметься так, як я передбачаю, а ті, хто ставить проти, — дурні, які приносять мені гроші. Ймовірність помилкової оцінки власної здатності до агрегування інформації, глибини знань, логічного мислення та обробки інформаційних розривів тут значно вища, ніж у професійних гравців казино.

Крім того, ринки прогнозів мають природний ефект популярності: за кожною обраною подією стоїть велика потенційна аудиторія, а поріг участі максимально низький — від 8-річної дитини до 80-річної бабусі. У такій ситуації ефект Даннінга-Крюгера посилюється.

Звісно, саме завдяки цьому ефекту на ринках прогнозів існує величезна прибутковість. І можна передбачити: з розвитком ринків прогнозів все більше професійних команд братимуть участь, але вони також можуть стати частиною ефекту Даннінга-Крюгера.

5. Структура ринків прогнозів

Наразі ринки прогнозів мають дві основні структури: бінарну та мультиваріантну.

Бінарна структура — це поточний режим YES або NO, а мультиваріантна вимагає вибору з кількох варіантів. Наприклад, у футбольному матчі бінарна структура — це хто переможе, а мультиваріантна — це вибір рахунку: 0-1, 1-1, 1-2, 1-3, 2-1, 3-1 тощо.

Більшість продуктів ринку прогнозів наразі мають бінарну структуру, головна причина — дуже низький поріг: достатньо натиснути YES або NO.

Але зі зростанням різноманітності бінарних подій індивідуальна здатність до агрегування інформації, глибина знань, обробка інформаційних розривів і логічне мислення будуть розділені на кілька рівнів від складного до простого. Деякі події з високою професійністю стануть ареною для майстрів, але таких гравців мало, тому “спущені” ринки прогнозів можуть отримати більше монопольних прибутків.

Далі обговоримо мультиваріантну структуру. Коли вибору більше, система ускладнюється, а поріг участі підвищується, бо користувачі можуть зіткнутися з перевантаженням інформацією і втомою від прийняття рішень. У результаті ефект Даннінга-Крюгера у мультиваріантній структурі ще більше посилюється. Новачки швидше потрапляють у пастку “ніхто не знає XXX краще за мене”, а досвідчені стають обережнішими, усвідомлюють ризики та невизначеність. Тому мультиваріантні ринки зазвичай потребують спеціальних сценаріїв, де збираються фанати, які активно беруть участь, і це має тенденцію замінювати традиційні казино. Хоча є певні обмеження, але якщо напрямок буде визнаний, порівняно з бінарними продуктами, легше досягти монополії у певній ніші.

Якщо аналізувати структуру ринків прогнозів за складністю, рівні виглядають так:

@FractionAI_xyz@Polymarket@Kalshi @theclearingco @PredictBase @Opiniondotfun @MyriadMarkets @triadfi @fireplacegg @polldotfun @trylimitless @butterygg

6. Тенденції розвитку ринків прогнозів

Після глибокого дослідження ринків прогнозів ми дуже оптимістично оцінюємо їхнє майбутнє з таких причин:

▪️ Вибуховий ріст екосистемних проєктів, все більше проєктів виходять на ринок і стають помітними, і їхня спеціалізація зростає

▪️ У період “холодного” первинного інвестиційного ринку фінансування у цій ніші продовжує зростати, а інституції голосують справжніми грошима

▪️ Вибухове зростання проєктів: кількість нових проєктів на ринку зростає експоненціально, і вони все більше орієнтуються на нішеві вертикалі.

7. Конкуренція та “спуск” ринків прогнозів

На ринку прогнозів вже склалася стійка двовладна структура Polymarket і Kalshi, а конкуренція досягла піку. Провідні платформи завдяки перевазі першопрохідців, капіталу та мережевому ефекту користувачів фактично захопили більшість ринкового трафіку та TVL.

Однак із появою дедалі більшої кількості схожих продуктів конкуренція стає дедалі жорсткішою. Новачкам важко подолати бар’єр зростання користувачів і кинути виклик лідерам у глибині капіталу та ліквідності, що призводить до “замкненого кола”: немає торгівлі —> погана ліквідність —> зниження привабливості.

У такій ситуації деякі нові платформи ринків прогнозів обирають “спуск”, відмовляючись від прямої конкуренції з гігантами у всіх категоріях і зосереджуючись на одному [бінарному] ринку прогнозів. Такі продукти мають кілька переваг:

▪️ Фокус: ресурси зосереджені на одному ринку, користувачі краще розуміють продукт, позиціонування чіткіше.

▪️ Концентрація ліквідності: обмежена глибина торгівлі зосереджена на кількох контрактах, що забезпечує кращий механізм ціноутворення та досвід торгівлі.

▪️ Диференціація: входження у нішу дозволяє уникнути прямої конкуренції з лідерами.

▪️ Швидше зростання користувачів: легкі для розуміння бінарні прогнози знижують поріг для новачків.

▪️ Сильна згуртованість спільноти: у вертикальних спільнотах користувачі легше ідентифікують себе з продуктом і стають лояльними.

Хоча такі платформи, можливо, не стануть “універсальними гігантами ринків прогнозів”, але мають шанс стати “єдинорогами” у своїй ніші.

Наприклад, @trylimitless з бінарними ринками цін BTC, ETH, SOL, DOGE та інших популярних токенів швидко зібрав ядро лояльних користувачів завдяки чіткому позиціонуванню продукту та високій частоті торгів.

Згодом @trylimitless за допомогою програми мотивації балами ефективно підвищив утримання користувачів і частоту торгів. Цього тижня платформа розширилася до ринку прогнозів цін на акції, ще більше розширивши торгові сценарії для користувачів.

Варто зазначити, що @trylimitless, лише завдяки одному сценарію — прогнозуванню цін на криптовалюти, вже накопичив понад 300 millions загального торгового обсягу (Trading Volume). Логіка цього полягає у наступному:

▪️ Точний вибір ринку: ціни токенів дуже волатильні та обговорювані, ідеально підходять для короткострокових бінарних прогнозів.

▪️ Чітке позиціонування для користувачів: простий продукт, що знижує витрати на розуміння для новачків.

▪️ Активна спільнота: трейдери — це зазвичай активні учасники криптоспільноти, які мають сильну мотивацію до участі та поширення.

Таким чином, шлях розвитку @trylimitless добре ілюструє стратегію розвитку окремого продукту ринку прогнозів: фокус на одній високочастотній, затребуваній ніші дозволяє уникнути прямої конкуренції з лідерами і завдяки глибокій роботі створити власну диференціацію. У довгостроковій перспективі такі “ніші єдинороги” можуть стати важливим доповненням до екосистеми ринків прогнозів.

8. Висновок

На основі вищезазначеного аналізу ми робимо такі висновки:

• Ринки прогнозів вплинуть на “традиційні казино” і розширять їхню категорію та асортимент

• Ринки прогнозів стануть основним полем битви економіки уваги після епохи Meme

• Ринки прогнозів досягнуть масштабів залучення аудиторії та ліквідності, що перевищують Meme