ФРС відкриває нову главу: криптовалюти офіційно включені до порядку денного Вашингтона

Американська платіжна система готується інтегрувати активи та інфраструктуру, якими ви вже торгуєте.

Автор: Crypto Unfiltered

Переклад: Block unicorn

Вступ

21 жовтня Федеральна резервна система США провела у Вашингтоні першу конференцію з інновацій у сфері платежів. Захід тривав цілий день, зібравши керівників центральних банків різних країн, великі компанії з управління активами, провідні банки, платіжні компанії та ключові команди з криптоінфраструктури. Порядок денний охоплював стейблкоїни, токенізовані активи, DeFi, штучний інтелект у сфері платежів, а також питання підключення традиційних бухгалтерських систем до блокчейну. Повідомлення конференції було простим: криптотехнології тепер є частиною дискусії у сфері платежів.

Чим цього разу все інакше

Протягом багатьох років ставлення США до криптовалют звучало як "спочатку регулювання, потім діалог". Цього разу один із членів ради Федеральної резервної системи на відкритті конференції заявив, що мета — прийняти проривні технології у сфері платежів і використати досвід DeFi та криптовалют. Така зміна тону має велике значення. Вона сигналізує інвесторам, що питання вже не в тому, чи підходить ця технологія, а в тому, як інтегрувати її в основну систему безпечно.

Концепція "спрощеного" рахунку

Найконкретнішою новиною стало те, що Федеральна резервна система розробляє платіжний рахунок з обмеженим доступом (часто званий "спрощеним рахунком"). Його можна розглядати як спрощену версію основного рахунку, яка дозволяє певним небанківським установам, що відповідають законодавчим вимогам, під суворим наглядом отримати прямий доступ до платіжних сервісів Федеральної резервної системи. Це включає ліміти, відсутність відсотків, відсутність кредитного ліміту, суворі вимоги до звітності. Наразі багато емітентів стейблкоїнів і криптовалютних компаній покладаються на комерційні банки для розрахунків і ключових сервісів. Якщо рахунки Федеральної резервної системи з обмеженим доступом стануть реальністю, це може зменшити ризик єдиної точки відмови. Це не безкоштовний пропуск і не відбудеться миттєво, але це чіткий напрямок розвитку.

Рекомендації криптоіндустрії для Федеральної резервної системи

Щоб досягти справжнього інституційного масштабу, потрібно вирішити три основні завдання. По-перше, зробити традиційні системи сумісними з блокчейном для проведення аудиту та перевірки відповідності. По-друге, стандартизувати докази та метадані, що супроводжують транзакції, щоб задовольнити вимоги регуляторів і контрагентів. По-третє, створити варіанти "регульованого DeFi", де смарт-контракти за замовчуванням автоматично виконують вимоги щодо відповідності, ідентифікації та міжланцюгового контролю. Усе це — не порожні слова. Саме цього потребують великі капітальні пули.

Чому стейблкоїни в центрі уваги

Стейблкоїни вже є одним із найбільших практичних застосувань криптовалют. Їхній найбільший операційний ризик — це залежність від ключових каналів співпрацюючих банків. Прямий і обмежений доступ до Федеральної резервної системи підвищить вимоги до резервів, звітності та розрахунків, а також знизить ймовірність збоїв або подій, пов’язаних із відмовою банків. Це не усуває ризики повністю, але дійсно перетворює систему на стандартизовану та регульовану, яку можуть зрозуміти інституції.

Токенізовані активи входять у плани

Коли найбільші у світі компанії з управління активами, транснаціональні банки та криптодата-провайдери збираються разом із Федеральною резервною системою, щоб обговорити токенізовані фонди, токенізовану готівку та розрахунки на блокчейні, ви бачите дорожню карту. Токенізація — це не просто модний термін. Це спосіб прискорити обіг традиційних активів, забезпечуючи миттєві розрахунки, цілодобові ринки та програмну відповідність. Головними перешкодами завжди були стандарти, ідентифікація та безпечний доступ до платіжних систем. Усі три — у пріоритеті.

Вплив на ринок

Навколо таких подій спостерігається значна волатильність цін. Bitcoin може впасти на кілька відсотків за день, Ethereum і Solana також можуть різко впасти або злетіти через заголовки новин, а потім розвернутися. Структурні сигнали є більш вагомими. Центральний банк США зараз відкрито обговорює, як підключити криптовалютні канали до ядра платіжної системи. Коли політика стає зрозумілішою, потоки капіталу зазвичай спочатку спрямовуються в ті активи, які найбільше підходять для інституційних інвесторів. Bitcoin залишається входом у макроекономіку. Ethereum — у центрі стейблкоїнів і токенізації. Solana продовжує перемагати у швидкості та споживчих застосуваннях. Chainlink позиціонує себе як міст даних і відповідності між блокчейном і інституціями.

Усе це не гарантує стрімкого зростання цін. Але це визначає, куди можуть бути спрямовані нові дозволи, коли змінюються правові та операційні механізми. Зазвичай це означає спочатку Bitcoin, потім Ethereum, а потім кошик великих активів із чіткими сценаріями використання. Далі, якщо ліквідність сильна і ризик-апетит повертається, починають зростати активи з малою капіталізацією. Той самий ритм циклу, але різні рушії.

Останні каталізатори

Правила для стейблкоїнів, стандартизація резервів і звітності в реальному часі.

Більше токенізованих грошових продуктів, державних облігацій із вбудованою ідентифікацією на блокчейні.

DeFi-версії, у яких перевірка контрагентів, кваліфікація активів і обмеження закладені на рівні коду, тому інституції можуть брати участь без зміни своїх дозволів.

Історії про перетин штучного інтелекту та криптовалют мають реальний економічний зміст, а не лише маркетинговий ефект, особливо в умовах посилення контролю за емісією.

Як позиціонуватися

Тримайте стратегію простою та узгодженою з вашим інвестиційним горизонтом. Якщо інвестуєте, звертайте увагу на активи, які реально можуть купувати інституції. Для більшості це Bitcoin і Ethereum, помірна частка в Solana і невелика частка в інфраструктурі для міжланцюгових мостів, даних і відповідності. Якщо торгуєте, припускайте волатильність згідно з ринковою динамікою, використовуйте стратегії ізоляції ризику та заздалегідь встановлюйте свої стоп-лоси.

Остаточний висновок

Федеральна резервна система зібрала криптокомпанії, банки, компанії з управління активами та великі технологічні компанії для спільного планування спільної платіжної системи й запропонувала конкретний шлях до прямого, обмеженого доступу до платіжної системи Федеральної резервної системи. Ціни будуть волатильними. Це свідчить про те, що американська платіжна система готується інтегрувати активи та інфраструктуру, якими ви вже торгуєте. Зберігайте терпіння, оцінюйте ризики та зосереджуйтеся на тих активах, які справжні інституції зможуть утримувати, коли двері у сферу платежів відкриються ще ширше.