在新罕布什爾州議會大廈內，一項名為HB 302的法案於2025年5月6日由州長凱莉·阿約特簽署成為法律，這一刻，該州成為全美首個將比特幣納入財政儲備的州。
「我們正在書寫歷史。」法案起草人、共和黨眾議員基思·阿蒙如此評價。他所推動的HB 302法案允許新罕布什爾州將不超過公共資金總額5%的份額投資於比特幣。
這場由各州主導的加密實驗已悄然拉開序幕。美國27個州及華盛頓哥倫比亞特區共通過了57項加密相關法案。
一、州級比特幣儲備：從新罕布什爾到亞利桑那
新罕布什爾州的HB 302法案代表著州級比特幣儲備中最保守且最完整的方案。
● 該法案允許州政府將最多5%的財政資金配置於比特幣，且要求投資標的是市值連續一年高於5000億美元的加密資產，目前僅有比特幣符合此條件。
● 法案對資產託管設置了三重保險：州庫自管多重簽名冷錢包、持牌特殊目的存款機構代管，或通過SEC核准的比特幣ETF持有。
● 亞利桑那州則採取了截然不同的路徑。該州於2025年5月8日簽署的HB 2749法案，創新性地允許州政府將三年尋人期屆滿後的無主加密資產轉入新設立的「比特幣暨數字資產準備基金」
● 與新罕布什爾主動撥款不同，亞利桑那方案不動用一分一毫稅金，卻允許資產參與鏈上Staking賺取收益，使州庫首次成為區塊鏈上的活躍玩家。
二、各州加密政策多元化：懷俄明與伊利諾伊的探索
● 懷俄明州於2024年3月成為美國首個頒布《去中心化非法人非營利組織法案》（DUNA）的州。該法案賦予DAO合法主體地位，允許DAO與第三方簽約、參與訴訟、繳納稅款，並保護成員免於為他人行為承擔法律責任。
DUNA的影響力迅速顯現。2025年，Uniswap DAO以壓倒性票數通過決議，採納在懷俄明州註冊的DUNA作為其治理協議的法律架構。
● 伊利諾伊州則走上了另一條創新之路。2025年8月，普利茲克州長簽署了《數字資產與消費者保護法案》（DACPA）。
該法案承認不同代幣風險不同，明確將娛樂場代幣、收藏品代幣及其他非投機性代幣的企業排除在金融監管之外。
三、聯邦與州的共振：監管框架逐漸清晰
各州加密政策創新的同時，聯邦層面的立法也在加速推進。
● 2025年7月，特朗普總統簽署了《美國穩定幣指導與國家創新法案》（簡稱GENIUS法案），眾議院也以壓倒性跨黨派支持通過了《數字資產市場清晰度法案》（簡稱CLARITY法案）。
● 聯邦監管機構同樣釋放出積極信號。美國貨幣監理署（OCC）發布Interpretive Letter 1183，重申銀行可以提供加密資產託管服務、參與分布式帳本節點驗證及從事特定穩定幣業務。
OCC明確表示：「我們不再允許銀行對合法的加密貨幣活動進行歧視性對待。」這一政策轉變促使超過5000萬持有加密貨幣的美國民眾可能獲得更完善的銀行服務。
四、區域金融中心的競爭：北卡羅來納的穩定幣野心
● 北卡羅來納州，尤其是夏洛特市，正利用其作為全美第二大銀行業中心的地位，吸引加密企業落戶。在GENIUS法案通過後不久，Tether宣布將其美國總部設在夏洛特市。
● 該公司計劃在2025年12月前推出其首款美國監管穩定幣，目標觸及1億美國用戶。「北卡羅來納州已經建立了監管信任體系，」行業代表丹·斯普勒指出，「這一獨特環境讓數字創新者能夠自信地部署新產品。」
五、各州充當創新試驗田
美國各州正扮演著政策實驗室的角色，探索區塊鏈技術的多種應用場景。
● 加利福尼亞州區塊鏈工作組是州級加密專項工作組的典範。該工作組由20名來自技術、商業、政府、法律和資訊安全等領域的專家組成。兩年研究期後，工作組向州議會提交的報告推動了多項實際試點，包括州機動車管理局利用區塊鏈實現汽車所有權數字化，以減少詐騙、提高效率。
● 猶他州則通過法案，要求州技術服務部門試點基於區塊鏈的公共項目憑證。其他應用場景還包括為海外選民提供基於區塊鏈的移動投票、將州政府支出記錄發布到公共區塊鏈以提高透明度等。
● 北卡羅來納吸引了Tether等穩定幣巨頭落戶，懷俄明則通過DUNA法案為DAO提供了法律家園。這些政策實驗不僅重塑了美國數字資產格局，更可能倒逼聯邦層面形成更加完善的監管框架。
